“久盤必跌”,九月份鋼材市場再次得到印證。金融市場余震不斷、大宗商品回調、長材品種轉弱刺破“金九”的向好預期,九月下旬唐山方坯率先出現大幅下跌,各大成品材價格隨即快速下挫�
對于即將到來的“銀十”,市場對長材看漲心態逐漸淡化,轉而對板材報以寄托,而板材所顯現的抗跌性是否真能成為銀十預期中“救命稻草”呢�

一、盈利分歧明顯:長材維持高開工率 板材延續大規模檢�
據蘭格鋼鐵信息研究中心成本監測顯示,6月份以來建材產品盈利能力持續居首位�8月份,線材、螺紋、帶鋼品種盈利能力表現較好,熱軋、冷軋盈利水平較低。與7月相比,8月利潤增加的品種為方坯、線材和帶鋼,其它品種的利潤均出現下跌�

鋼廠生產利潤的變化直接影響各產品的生產情況及出廠價格。據蘭格鋼鐵信息研究中心監測顯示,自19日市場出現明顯下跌行情以來,各地建材小廠紛紛下調出廠價格,沙�9月下旬建材訂貨價格更是下�60-120元之多,而同一天,河鋼出臺10月份板材訂貨價格,其板材類各產品訂貨價格維持9月價格不變,與中旬發布政策的首鋼、太鋼、鞍鋼、本鋼政策相同,并沒有因市場突發下跌而出現讓步�
這與九月以來板材類表現出向好有直接關系,一方面,個別板材下游行業出現季節性轉強,8月制造業PMI回升,汽車產銷環比增加,板材需求出現一定好轉,價格支撐加強;另一方面板材自夏季以來的大規模檢修依然在延續,據蘭格鋼鐵信息研究中心監測�8月份共有11條中板線�3條熱軋產線�2條冷軋產線檢修,共影響板材產量超�87.4萬噸�9月份僅中上旬就有6條中板線�7條熱軋產線檢修,共影響板材產量超�97.5萬噸�9月份檢修名單中不乏大型鋼廠寶鋼、首鋼、天鋼的蹤跡,鞍鋼更是將原計�10月進行�1700mm熱卷生產線年修提前到9月進行�
而反觀長材類產品,據蘭格鋼鐵信息研究中心監測,8月份國內長材品種共有16家鋼廠檢修,共影響長材產�30余萬噸,其中還主要以型材為主�9月中上旬�8家鋼廠檢修,影響長材產量�20萬噸,雖建材所占比例增加,但仍以零散的小鋼廠檢修為主。可見,近幾個月長材產品保持可觀的利潤空間導致了整體生產開工率高,市場供應加大正逐漸顯現�
二、需求轉向:長材高位趨弱 板材略有好轉
今年建材產品之所以能保持強勁勢頭,與政策面關于保障房建設、水利建設等基建的重壓不無關系。截�8月份,全國城鎮保障性住房和棚戶區改造住房開工率86%,這意味著今年大規模的保障房開工已經逐漸接近尾聲。另一方面,統計局公布的最新數據顯示,8月工業增加值同比增�13.5%,比7月下�0.5個百分點�1~8月份固定資產投資增速為25%,比1~7月份增速下�0.4個百分點,其中房地產投資增速下�0.4個百分點,為33.2%;鐵路運輸業投資增速從1~7月份的-2.1%下降為-15.5%,向下拉動固定資產投資增�0.36個百分點。房地產調控和高鐵投資增速雙雙出現下降,對后期長材的需求將起到一定負面影響�
板材類下游需求略有好轉,8月制造業PMI回升�50.9,其中生產指數有所回升。汽車行�8月份產銷量雙雙回升,家電、工程機械等行業略有好轉,但整體水平依然偏弱�
三、資金收緊:鋼廠一面提高貼息率 一面放寬承兌政�
鋼市融資成本創新高�9�19日,上海地區大額銀行承兌匯票貼現率飚升�11.31%,繼續刷�08年金融危機以來的最高水平。隨著承兌匯票貼現率創下歷史新高,鋼廠對承兌匯票貼息也進一步上調,其中沙鋼對承兌匯票貼息調整為每月42�/噸,日照鋼鐵月貼息率調整�0.95%/月,地方性銀行為1.0%/月�
可見“銀十”鋼材市場資金緊張已成定局,而另一方面,部分鋼廠為緩解貿易商資金壓力,在上調貼息率的同時,放寬承兌政策,其中日照建材訂貨由之前3個月承兌免貼息調整為�1000噸執�6個月承兌免貼息,不足1000噸的執行5個月承兌免貼息;日照板材訂貨�3個月承兌免貼息調整滿5000噸執�6個月承兌免貼息,不足5000噸執�5個月承兌免貼息;首鋼板材訂貨承兌三月內免貼息,三月后月貼�0.28‰�

�3:近年螺紋鋼行情走勢�

�4:近年熱軋板卷行情走勢圖
從歷年秋冬市場行情來看,建材表現明顯好于板材,建材除08年金融危機大跌外,秋冬行情以上漲為主,板材則漲跌互現明顯。因此對于目前市場一部分心理寄希望于板材行情逆轉,進一步帶動銀十上漲行情的可能性并不大,且以目前板材下游行業運行情況也很難扛大梁�
綜上,對于短期市場而言,保障房開工建設對于長材的支撐影響依然可期,但生產企業和流通市場所持有的長材利潤已接近峰值,成本推動難敵短期內需求減弱的影響,長材行情趨弱。板材產品下游恢復、檢修增多,短期內供需面好轉,但預計恢復程度有限,持久力值得懷疑。(蘭格鋼鐵信息研究中心 徐莉穎) |